高压变压器 逐渐成宠儿，新能源业务成长空间巨大

高压变压器具有使用维修方便、性能优越使用安全可靠、外型结构美观、坚固耐用、移动方便等特点。是供电企业、大型工厂、冶金、发电厂、铁路等需要电力维修部门的必备设备。

“十二五”期间，国家智能电网将进入全面建设期，其中特高压建设是投资重点，目前规划的七条特高压交流线路和十二条特高压直流线路将为市场带来接近5000亿元的投资。

主营高压变压器的特变电工正成为分析师的宠儿，6家券商在2011年度策略报告中力荐该股。之所以被如此看好，未来5年我国的特高压电网建设投资加速，是公司业绩高预期的核心外因。

特变电工的输变电设备“十二五”期间将受益于特高压交流骨干网建设、直流输电线路工程大范围普及、西北电网750kV主干网完善工程、新兴的核电/水电及特高压升压变市场、快速增长的轨道交通牵引变市场等市场机遇。特变电工生产的特高压变压器，属于门槛较高的产品，具有竞争优势，公司未来5年年受益金额或会高达56亿元。

虽然如此，特变电工除了特高压智能电网建设所带来的利好外，还四大看点：首先是海外市场的持续成功，弥补了今年电网投资下降的不利影响;其次是被列为西部大开发重点项目的储量丰富的煤矿;然后是新能源和新材料。“海外市场业绩未来会到公司业绩的50%份额”，特变电工内部人士1月12日对《投资者报》承认，海外市场是公司未来增长的主要动力。

目前东南亚、中亚以及印度等新兴市场对于电网建设有着旺盛的需求，特变电工正是看准了这块潜在的大市场，积极拓展海外业务，2010 年中报海外收入已经占到收入21.9%，年增长率接近20%。特变电工现在拥有南露天煤矿10 个区域的勘察权，储量高达130 亿元。同时，公司煤矿业务在给公司带来收益的同时对降低公司新能源业务成本贡献巨大。特变电工除了主业变压器产品和煤矿外，新能源业务和新材料业务提升空间也比较广阔。可以预期的是，随着煤矿的开采，公司的多晶硅成本有望进一步下降，由此可有效提高多晶硅业务毛利率，新能源业务成长空间巨大。